周四（7月17日）留学之路，当地时间，美联储理事库格勒指出，特朗普政府所实施的关税正逐步影响到消费者物价，因此，美联储在短期内不宜降低利率，维持紧缩的货币政策是必要的，目的在于控制通胀预期的进一步上升。

库格勒于周四出席了在华盛顿特区举办的住房论坛，她指出，鉴于失业率维持在一个较低且稳定的水平，同时通货膨胀的压力持续增强，将政策利率保持在现有水平一段时间是适宜的。

这种政策立场依旧具有约束力，对于稳固长期通胀预期至关重要，她进一步补充道。

在今年上半年的四次利率决策会议中，美联储选择了保持政策稳定，未对联邦基金利率的目标区间做出调整，继续维持在该区间4.25%至4.5%的水平。

她强调，当前的招聘热潮以及4.1%的失业率数据反映出劳动力市场正保持稳定，并且接近于实现充分就业的状态。然而，与此同时，通货膨胀率依然超过了联邦公开市场委员会（FOMC）设定的2%的目标值，并且正受到已实施的关税带来的上涨压力。

本周发布的消费者价格指数（CPI）报告揭示了这种压力，报告内容表明，众多依赖进口的商品价格出现了显著上升。

库格勒指出美国物价，她坚信价格压力将持续恶化，原因众多美国物价，其中一点便是政府计划在接下来的几周内对主要贸易伙伴实施额外的关税。

我认为贸易政策将持续对通货膨胀施加向上推力，同时我预期在今年稍晚阶段还将出现更多的价格攀升现象，库格勒进一步补充说。

她推测，美国联邦储备系统所青睐的通货膨胀衡量标准，即个人消费支出（PCE）物价指数，在6月份的同比增长率将达到2.5%，此外，剔除食品和能源因素后的核心PCE指数涨幅预计会达到2.8%，这一数字超过了5月份的涨幅。

需要说明的是，美国PCE月度数据通常在次月底公布。

库格勒指出，无论是整体物价上涨还是剔除波动较大的商品后的核心物价上涨，在过去半年里均未显现出任何好转的端倪。

美国联邦储备系统即将于7月29日至30日召开新一轮的利率讨论会，业界普遍预测，届时决策层将决定维持当前的利率水平不变。

美联储的决策者们明确指出，他们对于再次启动降息持谨慎态度，除非能够确切证实特朗普政府所加征的关税只会导致一次性的价格波动，而不会引发持续的通货膨胀压力。

库格勒是由美国前总统拜登推举加入美联储理事会的成员，他的任期为期将至明年一月份，届时美联储将面临一个职位空缺。特朗普政府有望借此良机提名新的继任者，同时也在为明年五月份任期将满的美联储主席鲍威尔物色合适的接班人选。